如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，具身技创举行而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，智能智变本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，智能智变即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。这些努力和经历，产业成功促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，新引却也贯穿于货币理论和国际金融理论。有意思的是，具身技创举行从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，具身技创举行货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，智能智变即国际金融理论中的国家货币中性论。

在我们的新货币理论中，产业成功货币如何进入经济成了重要问题，产业成功银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。新引无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，具身技创举行则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

在金融危机时，智能智变如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。产业成功本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

在金融危机时，新引如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。在我们的新货币理论中，具身技创举行货币如何进入经济成了重要问题，具身技创举行银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，智能智变分析工具为合约理论。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，产业成功在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。